Comprender el arriesgado acuerdo entre Netflix y Warner Bros.

Ya sea que la adquisición de Warner Bros. por parte de Netflix por 82.600 millones de dólares se lleve a cabo o no, el acuerdo representa un momento difícil para Hollywood, ya que el negocio del entretenimiento se ve cada vez más eclipsado por el gigante tecnológico.

En el último episodio del Equity Podcast, Kirsten Kolosek y yo discutimos las implicaciones del acuerdo tanto para Netflix como para el ecosistema de Hollywood en general. Kirsten dijo que este era sólo el último paso para lograr una mayor consolidación en su negocio de medios y se preguntó si era «demasiado arriesgado» para Netflix.

Mientras tanto, hablé de una conferencia telefónica con ejecutivos de Netflix en la que los analistas de Wall Street también parecían tener dificultades para entender el acuerdo. Y, por supuesto, está la oferta hostil de Paramount… pase lo que pase, Warner Bros. ”Parece que los días de la compañía como empresa independiente están contados.

Puede leer una vista previa editada de nuestra conversación a continuación.

Kirsten: Recuerdo que cuando Netflix era una pequeña startup, los DVD llegaban por correo. Aquí todos crecen y pujan por empresas tradicionales. ¿Se te ocurrió eso cuando viste la noticia?

Anthony: Ciertamente, simbólicamente hablando, este es el momento en que los advenedizos se están comiendo Hollywood. Incluso antes de este acuerdo, había muchos artículos que decían: «Netflix se está comiendo a Hollywood, Netflix está transformando a Hollywood». Ya sea que este acuerdo finalmente se lleve a cabo o no, Netflix transformará a Hollywood, y esto parece ser una de las cosas más dramáticas que podrían suceder, tanto simbólica como prácticamente.

Luego están todas las demás preguntas: ¿Netflix obtendrá la aprobación regulatoria? ¿Tendrá éxito la adquisición hostil de Paramount?

¿Me sorprende que te estés poniendo al día, Kirsten?

Kirsten: Bueno, lo primero que pensé fue: ¿puede haber una mayor consolidación en este mercado? Quiero decir, eso fue un gran problema para mí. Si no recuerdo mal, Warner Bros. ya pasó por una integración similar con Discovery, ¿verdad? Bueno entonces volveré. Hubo tantas integraciones que lo olvidé por completo.

Pero el segundo pensamiento fue, lo que inmediatamente pensé, lo que (comencé a discutir), es cómo Netflix ha estado (creciendo), y ha habido estas recesiones a lo largo del camino, y los titulares trataban sobre cómo Netflix está luchando y si puede continuar siendo relevante y cómo. Si tienen éxito en un negocio real, puede reflejar que lo han logrado.

Pero nuevamente, tienen que dirigir (administrar) una empresa más grande que nunca. Y mi tercer pensamiento al respecto es: «¿Deberían comprar esto?» ¿Es esto lo que necesitan para expandirse? ¿Es un riesgo para ellos asumir tanto? ¿Por qué no puede seguir así? Y no sé si estás de acuerdo conmigo en eso. ¿Es demasiado riesgo?

Anthony: Puedo ver que eso tiene sentido para Netflix. Esta es una forma de aprovechar una biblioteca (de contenido) que ya es muy grande, y obviamente tienen algunos programas de televisión muy exitosos, no tanto en el lado de las películas, (pero) potencialmente se vuelven muy fuertes en el lado del contenido.

(Y) ahora que Warner Bros. de repente se involucra en todos estos otros negocios, la pregunta es: ¿cuánto van a invertir en cosas como teatros, parques temáticos y producción de programas de televisión para otros servicios y redes de transmisión? Todos estos son negocios con los que Warner Bros. está comprometido y que Netflix ha dicho que seguirá apoyando. Pero veremos qué tan cierto es eso.

Entonces, si bien esto parece ser muy beneficioso para Netflix en algunos aspectos, también parece un gran riesgo. Una mirada a la conferencia telefónica que los ejecutivos de Netflix sostuvieron con analistas después de anunciar el acuerdo muestra que los analistas se están rascando la cabeza ante esta pregunta, preguntándose: «Sé que esto hará crecer su negocio, pero ¿crecerá su negocio lo suficiente como para justificar un acuerdo de 82 mil millones de dólares?».

Y por supuesto, más allá de la perspectiva de Netflix, hay otros en Hollywood. Están todos estos titulares probablemente exagerados con precisión: «¿Es este el fin de Hollywood?» ¿Es este el fin del negocio de las salas de cine? Básicamente, todos los sindicatos dicen: «Este acuerdo debería bloquearse» o «Estamos muy, muy preocupados por este acuerdo». Los propietarios de los cines dicen:

A) ¿Es esta una buena oferta para Netflix? Y B) ¿Es este un buen negocio para el negocio del entretenimiento? No hay una buena respuesta para ninguna de las preguntas, (pero) creo que es más probable que sea un buen negocio para Netflix que para la industria del entretenimiento.

Sin embargo, una cosa a tener en cuenta al considerar estas opciones y pensar en los posibles resultados es que, debido a la forma en que Paramount obligó a Warner Bros. a considerar estas ofertas de adquisición, parece poco probable que Warner Bros. pueda sobrevivir como empresa independiente. Si no eres fanático de la integración de medios, esto es un fastidio.