El año pasado, Justin Earnest notó una enorme brecha en el funcionamiento del capital de riesgo. Las oficinas familiares y los pequeños inversores institucionales estaban ansiosos por invertir en empresas de inteligencia artificial de rápido crecimiento, pero carecían de acceso a sus tablas de capitalización.
Después de haber pasado más de cinco años ayudando a liderar inversiones en tecnología profunda y recaudación de fondos en Playground Global, Ernest creía que podía cerrar esa brecha a través de sus conexiones tanto con inversores como con fundadores.
En lugar de lanzar un fondo de capital riesgo formal (un proceso que, según él, lleva de 12 a 18 meses para un nuevo administrador), Earnest utilizó su red para asegurar asignaciones de capital en empresas de alto perfil en etapa avanzada. Luego proponemos estas transacciones individuales a un grupo de aproximadamente 30 pequeños inversores institucionales que utilizan vehículos de propósito especial (SPV), fondos de activos únicos y estructuras nominativas. En el último caso, su empresa, Sabretooth Capital, posee las acciones en nombre de los inversores participantes en lugar de hacerlo a través de un SPV tradicional.
Sabertooth ha invertido casi 500 millones de dólares en 10 empresas durante los últimos 12 meses, incluidas Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La empresa trata cada transacción como su propio fondo independiente, generalmente organizado como un SPV que compra acciones en un vehículo en el que los inversores del fondo poseen acciones.
Emite cheques que oscilan entre 10 y 275 millones de dólares, lo que significa que obtiene una participación considerable y siempre participa en rondas de financiación formales aprobadas por la empresa.
Sabertooth no es la única empresa que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar participaciones en empresas emergentes individuales de alto perfil en etapa avanzada. Pero Ernest ha desarrollado una sólida reputación en el, a veces turbio, mundo de las pequeñas asignaciones y SPV dirigidas a oficinas familiares, y se apresuró a recaudar grandes sumas de efectivo de ellas.
«Justin es un verdadero inversor», afirma Benjamin Wagner, CIO de una family office que gestiona activos de 50 personas. «Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico y eso, en mi opinión, es muy diferente de otras organizaciones que tienden a intentar simplemente recaudar capital».
Cuando Wagner quiso invertir directamente en PsiQuantum, una startup de computación cuántica valorada por última vez en 7 mil millones de dólares, el director financiero de la compañía sugirió invertir a través de Sabertooth.
“Así que cuando lo conocí (a Ernest), supe que era legítimo”, dijo Wagner. «El acceso de Justin es claramente diferente al de estas organizaciones nocturnas».
La verificación es muy importante. Con nuevas empresas como Anthropic y Anduril tomando medidas enérgicas contra las SPV sin licencia, invertir a través de Sabertooth puede brindar cierta tranquilidad a los socios limitados más pequeños. Saben que están confiando su dinero a inversores examinados y respetados directamente por las propias empresas.
Después de casi superar un impedimento del habla infantil, este graduado de la Escuela de Negocios de Harvard perfeccionó sus habilidades de comunicación más allá del conocimiento técnico. Ernest valora su capacidad para asegurar asignaciones de capital a medida que empresas de tecnología muy codiciadas recaudan capital para su extensa red.
«Siempre he sido consciente de que las superpotencias como yo son el núcleo de mi red y me gusta aprovechar eso de maneras muy estratégicas», dijo a TechCrunch.
Por ejemplo, normalmente puede recaudar fondos de inversores para una nueva SPV de una family office con un calendario ajustado.
«Tengo un conjunto cautivo de LP», dijo. “Normalmente puedo hacer cuatro, cinco o seis llamadas telefónicas y saber exactamente lo que promete el LP”.
Earnest le dijo a TechCrunch que por ahora quiere seguir haciendo crecer su negocio, que recauda dinero para empresas específicas en nombre de una base de LP dedicada. Pero su objetivo final es eventualmente recaudar fondos de riesgo tradicionales. Eso es un desafío, pero cree que Sabretooth puede demostrar su trayectoria al generar fuertes rendimientos a través de estos SPV únicos, que es lo que más buscan los inversores cuando deciden respaldar un nuevo fondo.
Él sigue adelante con ese deseo. Sabertooth ya ha obtenido importantes beneficios del fabricante de chips Groq, que obtuvo la licencia de Nvidia y fue adquirido por 20.000 millones de dólares a finales del año pasado. El siguiente paso es la tan esperada salida a bolsa de SpaceX este viernes, y se espera la salida a bolsa de Anthropic a finales de este año. Están preparados para ofrecer rendimientos aún mayores a sus inversores.
Sin embargo, los SPV no tienen la credibilidad callejera de los fondos de capital riesgo tradicionales. Pero Earnest sigue convencido de que comenzar con ellos y construir una reputación sólida con las oficinas familiares fue el movimiento estratégico correcto, en lugar de lanzar un fondo de riesgo advenedizo y competir con competidores. «Quería ser parte de la acción», dijo. «Creo que esta será una de las mejores cosechas de nuestras vidas».
Actualizado para reflejar el capital total desplegado de Sabertooth.
Si compra a través de enlaces en nuestros artículos, podemos ganar una pequeña comisión. Esto no afecta la independencia editorial.
Source link
