En medio de un aumento sin precedentes de la IA, Meta está gastando más que la mayoría de las empresas. La compañía está construyendo dos grandes centros de datos y los informes dicen que espera gastar hasta 600 mil millones de dólares en infraestructura estadounidense durante los próximos tres años.
Puede que esas cifras no sorprendan a Silicon Valley, pero Wall Street está empezando a preocuparse.
El problema surgió esta semana cuando Meta informó sus resultados trimestrales, que mostraron que los gastos operativos de la compañía aumentaron en $7 mil millones respecto al año anterior, y los gastos de capital alcanzaron casi $20 mil millones. Este fue el resultado de un gasto significativo en talento e infraestructura de IA, que aún no ha generado ingresos significativos para la empresa. Cuando los analistas pidieron más detalles, Mark Zuckerberg dijo que el gasto apenas estaba comenzando.
«Lo correcto es acelerar esto para asegurarnos de que tenemos la computación que necesitamos tanto para la investigación de IA como para las cosas nuevas que estamos haciendo, y tratar de adoptar una postura informática diferente en nuestro negocio principal», dijo Zuckerberg a los analistas en una conferencia telefónica. «Nuestra opinión es que si podemos incorporar los nuevos modelos que estamos construyendo en MSL y tener algo así como un verdadero modelo de frontera con características novedosas que no encontrará en ningún otro lugar, esta es simplemente una enorme oportunidad potencial».
Incluso si su objetivo era tranquilizar a los inversores, no funcionó. Al final de la conferencia telefónica, el precio de las acciones de Meta se había desplomado. Incluso después de dos días, la derrota sigue profundizándose. El precio de las acciones de Meta cayó un 12% al cierre del viernes, eliminando más de 200.000 millones de dólares en capitalización de mercado.
Es peligroso interpretar demasiado los precios de las acciones y, en términos estrictamente financieros, las ganancias trimestrales de Meta no fueron tan malas. (Es difícil discutir una ganancia trimestral de $ 20 mil millones). Pero este fue el primer trimestre en el que las agresivas inversiones de Meta en IA tanto en talento como en infraestructura tuvieron un impacto mensurable en los resultados de la compañía. Lo que es aún más preocupante es que no estaba claro qué se compraba realmente con el dinero, aparte de una serie de enormes centros de datos e investigadores de IA muy bien pagados.
Los analistas le preguntaron a Zuckerberg por qué está gastando tanto dinero en IA y cuándo espera ver un retorno del mayor gasto. Sin embargo, esta llamada llega en un lugar extraño en los planes de Meta, ya que no hay un presupuesto claro para el gasto anticipado ni productos disponibles para asegurar las proyecciones de ingresos. Como resultado, a Zuckerberg sólo le quedaron afirmaciones generales sobre el potencial de la IA.
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«Habrá todo tipo de productos nuevos basados en diferentes formatos de contenido. Y estamos empezando a verlo», dijo durante la llamada. «Y luego también tenemos versiones comerciales de todas estas cosas, como Business A. La otra parte es cómo los modelos más inteligentes mejoran nuestro negocio principal, mejoran las recomendaciones que hacemos en nuestra familia de aplicaciones y mejoran las recomendaciones que hacemos en la publicidad».
Meta no es el único que gasta miles de millones en infraestructura de IA. Así que vale la pena descubrir por qué el mismo gasto de Google y Nvidia, que tuvieron excelentes trimestres, no ha sorprendido a los inversores. OpenAI es el mayor infractor y gasta la misma cantidad de dinero con un colchón financiero mucho menor que Meta.
Existe una preocupación real de que estemos creando una burbuja, y si ocurriera, el negocio principal de Meta podría capear las cosas mejor que otras compañías.
Pero si le preguntas a Sam Altman por qué gasta cientos de miles de millones de dólares en informática, te dirá que dirige uno de los servicios al consumidor de más rápido crecimiento en la historia de la humanidad, generando 20 mil millones de dólares en ingresos anuales. Si bien podemos debatir qué tan sostenible es la tasa de crecimiento (lo discutiremos en otra publicación de blog), detrás de la exageración de OpenAI hay en realidad un producto de rápido crecimiento. Las cifras de ARR en rápido crecimiento contribuyen en gran medida a responder la pregunta.
Meta no tiene tal producto y no está claro de dónde vendría.
El producto de inteligencia artificial más poderoso de la compañía es su asistente Meta AI, que según dijo Zuckerberg en la conferencia telefónica tiene más de mil millones de usuarios activos. Pero estos números definitivamente están impulsados por los 3 mil millones de usuarios activos de Facebook e Instagram, lo que hace difícil imaginar que la versión actual de Meta AI sea un competidor de ChatGPT. También está el generador de videos Vibes, que en realidad ha aumentado la cantidad de usuarios activos diarios, pero tiene un impacto limitado en el negocio más allá de eso.
El proyecto más ambicioso son las gafas inteligentes Vanguard, que se lanzaron a principios de este mes. Sin embargo, las gafas se sienten más como una extensión de los esfuerzos de Meta’s Reality Labs que como un intento real de aprovechar el poder de LLM.
En pocas palabras, se trata de experimentos prometedores, no de productos completamente formados.
Es revelador que cuando se le presionó sobre el gasto en infraestructura, la respuesta de Zuckerberg fue centrarse en la próxima generación en lugar de citar desarrollos recientes de productos.
Aunque Zuckerberg enfatizó que el impacto del nuevo modelo del Instituto de Superinteligencia está pendiente, destacó que está muy entusiasmado con el nuevo producto.
«No se trata sólo de meta-IA como asistente», dijo. «Esperamos desarrollar nuevos modelos y nuevos productos. Una vez que los tengamos, esperamos compartir más».
Pero como se trataba de una llamada de resultados en lugar de un anuncio de producto, todo lo que pudo decir fue que tendría más para compartir «en los próximos meses».
Como muestra la respuesta del mercado, esa respuesta se está desvaneciendo.
Para ser justos, sólo han pasado cuatro meses desde que Zuckerberg reorganizó el equipo de IA de su empresa, y el nuevo equipo de superinteligencia aún no ha tenido tiempo de lanzar un producto de IA trascendental. Pero si bien la compañía está gastando miles de millones de dólares para seguir siendo competitiva en el espacio de la IA, aún no está claro qué papel quiere desempeñar Zuckerberg en la nueva industria.
¿Meta AI aprovechará el profundo almacenamiento de datos personales de la empresa para convertirse en un competidor de ChatGPT? ¿Vibes se basará en el sistema de publicidad dirigida de Meta y se convertirá en el primer paso en su negocio de entretenimiento para el consumidor? ¿O la referencia de Zuckerberg a la «IA empresarial» indica una estrategia corporativa más detallada?
Hasta ahora, eso es una incógnita. Cualquiera que sea la respuesta, el meta está bajo presión para encontrarla rápidamente.
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