Elad Gil comenzó a apostar por IA antes de que la mayoría del mundo estuviera en el acto. Cuando los inversores comenzaron a entender lo que significaba ChatGPT, Gil ya había escrito cheques de semillas para nuevas empresas como Perplexity, Charition.ai y Harvey. Ahora, a medida que los primeros ganadores de AI Wave se vuelven más claros, los conocidos VC «en solitario» se centran cada vez más en nuevas oportunidades. Reinventar negocios tradicionales utilizando IA y escalarlo a través de los rollups.
La idea es identificar oportunidades para comprar trajes intensivos para personas maduras, como firmas de abogados y otras compañías de servicios profesionales, ampliar la IA, adquirir otras compañías similares con márgenes mejorados y repetir el proceso. Ha estado trabajando en ello durante tres años.
«Eso parece tan obvio», dijo Gill en una llamada de zoom a principios de esta semana. «Este tipo de IA de generación es muy bueno para comprender los idiomas, manipular los idiomas, manipular el texto, crear texto. Es el audio y el video que incluyen codificación, alcance de ventas y varios procesos de back-office».
«Podemos convertir efectivamente algunas de estas tareas repetitivas en software», dijo, «podemos aumentar drásticamente los márgenes y crear tipos de negocios muy diferentes». Las matemáticas son particularmente convincentes cuando posee un negocio por completo.
«Si posee un activo, puede (convertirlo) mucho más rápido que si vendiera software como proveedor», dijo Gill. «Y eso es un gran ascensor porque está obteniendo un margen total de, por ejemplo, del 10% al 40% de la compañía, por lo que es un gran ascensor. De repente, el flujo de efectivo por empresa está aumentando, por lo que puede comprar otras compañías a un precio más alto que otras compañías.
Hasta ahora, Gil ha apoyado a dos compañías que buscan esta estrategia. Según la información, una es una compañía de un año llamada Enam Co., que se centra en la productividad de los trabajadores y los seguidores valoran en más de $ 300 millones, incluidos Andreessen Horowitz y el Fondo de inicio de Openii.
Gill dice que no se puede discutir en detalle sobre las transacciones privadas, pero sugiere que este enfoque representa algo nuevo. «Una vez tuvimos estos rollups habilitados para la tecnología hace 10 años, pero la mayoría de ellos en realidad no eran usuarios de tecnología», dice. «Fue como una chapa delgada dibujada para aumentar la valoración de la compañía. Creo que con IA, en realidad podemos cambiar fundamentalmente la estructura de costos de estas cosas».
Queda por ver si el enfoque ha demostrado ser tan ventajoso como algunas de sus otras apuestas. Gill ha apoyado a muchas grandes marcas que han creado riqueza para los seguidores, incluidos Airbnb y Coinbase.
Parte del desafío con el acurrucado es encontrar la composición correcta del equipo. Idealmente, sería incluir técnicos poderosos junto con personas que son «muy fuertes en la educación física». Dijo que había conocido a «20 de estos equipos» hasta ahora, y que en su mayoría había fallecido porque «todavía necesitan resolver algunas cosas», no porque no fueran «sorprendentes».
Gill, que tiene profundos lazos con las empresas de Silicon Valley, puede encontrarse compitiendo con estos frecuentes colaboradores, como Khosla Ventures, para considerar si perseguir o no los rollups de IA.
De cualquier manera, siento que Gil no está en este momento por dinero. Él dice que la capacidad de encontrar tendencias más rápido que la mayoría de las personas vendrán del corazón. «Me encanta la tecnología, me encanta el progreso y me involucro con personas que no solo están trabajando en cosas importantes e interesantes, sino también en la tecnología misma».
Por ejemplo, cuando se lanzó el GPT-3, dijo que Gill ya estaba experimentando con su predecesor. «Cuando salió GPT-3, fue un gran salto de GPT-2, lo que nos permitió extrapolar la curva de tecnología.» Oh, si esto continúa expandiéndose «, todas las reglas de escala son claras.
Este enfoque práctico reúne a un pequeño equipo de personas con «personas con antecedentes de ingeniería muy profundos» que «juegan regularmente con todas las compañías front-end de IA. Uno de mis equipos escribe muchos guiones, realiza actuaciones y ve las herramientas.
Esto se debe a que Gill está constantemente jugando con ver a un claro ganador aparecer después de años de incertidumbre en el mercado de IA. «Incluso hace seis meses, dije que el mercado era tan dinámico que sabía sobre AI, tan poco estaba allí para mí. La tecnología era muy dinámica», dijo. «Y siento que en los últimos meses, tal vez en los últimos dos trimestres, un subconjunto del mercado realmente se ha cristalizado».
Legalmente, «sabemos quién probablemente tendrá uno o dos ganadores principales. Eso es cierto para la atención médica. Eso se aplica al éxito y el apoyo del cliente», dijo Gill.
Según los informes, algunas de estas apuestas están en discusiones para desarrollar un modelo de lenguaje grande para firmas de abogados y equipos legales internos y recaudar nuevos fondos a una valoración de $ 5 mil millones. Abridge es una compañía de AI de atención médica destinada a mejorar los flujos de trabajo de documentación clínica médica (una ronda de la Serie D de $ 250 millones dirigida por GIL en febrero). Y Sierra AI, cofundada por el famoso operador Bret Taylor, ayuda a las empresas a implementar agentes de IA para el servicio al cliente. (La compañía fue valorada en miles de millones de dólares desde la puerta).
Aún así, Gill tiene cuidado de no declarar el juego. «No voy a hacer una foto del juego o las cosas terminadas. Creo que las dos compañías se ven interesantes.
Mientras tanto, está claro en la conversación que este momento representa más que otro ciclo de inversión para él. «Hay tantos cambios, así que creo que es un período muy divertido, así que hay algo que hacer», dijo.
Agregó que estar en la intersección de dos transformaciones en las que puedes apostar no solo por el futuro de la IA, sino también el futuro de la IA, sobre cómo remodelará todo lo demás, es simplemente «emocionante».
Nuestra conversación con Gil también tocó las barandillas, la guardia y cómo las empresas pueden integrar más hábilmente la tecnología que hacen negocios o destruyen.
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