El mundo de la capital de riesgo siempre ha tenido una relación apasionada con el Medio Oeste. Los inversores se apresuran al período de auge y se retiran a la costa cuando el mercado se vuelve agrio. Para Drive Capital Columbus, con sede en Ohio, este ciclo de atención e indiferencia se produjo en el contexto de una agitación interna de su propia propia cuenta.
Por lo menos, Drive logró algo nuevo y valioso en el paisaje de riesgo actual en mayo. La compañía devolvió $ 500 millones en una semana a los inversores, distribuyendo acciones de seguros raíz de $ 140 millones a los pocos días de cobrar la automatización reflexiva con sede en Austin y otra compañía privada.
Ciertamente podría verse como un truco, pero los socios limitados definitivamente estaban complacidos. «Están ansiosos por ver las oficinas de la compañía en el corto norte de Columbus», dijo Chris Olsen, cofundador de Drive, quien habló con TechCrunch de la oficina de la compañía, que ahora se encuentra en el corto Distrito Norte de Columbus.
Este es un giro increíble de los eventos para las empresas que enfrentaron preguntas existenciales hace solo tres años cuando Olsen y su cofundador Mark Kvamme (ambos ex socios de Capital de Sequoia) se separaron. La división que sorprendió a los inversores de la compañía fue que Kvamme finalmente lanzó un fondo de Ohio. Este es un vehículo de inversión más amplio centrado en el desarrollo económico del estado, incluidos los bienes raíces, la infraestructura y la fabricación, junto con las inversiones tecnológicas.
El reciente éxito del impulso proviene de lo que Olsen llama deliberadamente la estrategia opuesta en una industria que está obsesionada con «unicornios» y «decaconos». Las empresas estaban contra $ 1 mil millones y $ 10 mil millones respectivamente.
«Cuando lees el periódico o escuchas una cafetería en Sandhill Road, todos siempre hablan de resultados de $ 50 mil millones o $ 100 mil millones», dijo Olsen. «Pero en realidad, estos resultados suceden, pero son realmente raros. En los últimos 20 años, solo ha habido 12 resultados en los Estados Unidos, más de $ 50 mil millones».
En contraste, dijo que hay 127 OPI por más de $ 3 mil millones y cientos de eventos de M&A en ese nivel. «Si puede dejar una empresa por $ 3 mil millones, puede hacer lo que sucede todos los meses», dijo.
La justificación apoyó una toma de automatización reflexiva que Olsen describió como «un retorno a los fondos cercanos» a pesar de ser «menos de $ 1 mil millones». La AI Healthcare Automation Company se vendió a la compañía de capital privado New Mountain Capital, y se combinó con otras dos compañías para formar tecnología más inteligente. Olsen dijo que, que posee un «multiplicador» de la típica propiedad de la propiedad de Silicon Valley de Drive, generalmente tiene una acción en el promedio de propiedad típico de Drive de aproximadamente el 30% en comparación con el 10% de las compañías de Valle.
«Fuimos la única compañía de riesgo en invertir en esa compañía», dijo Olsen sobre la automatización reflexiva que anteriormente fue respaldada por New Mountain, una compañía de educación física. «Alrededor del 20% de las empresas en nuestra cartera hoy son las únicas compañías de riesgo en esos negocios».
Victoria y pérdida de cartera
Drive Track Record incluye un gran éxito y tropiezo. La compañía fue uno de los primeros inversores en Duolingo y apoyó la plataforma de aprendizaje de idiomas después de que Olsen y Kvamme Met, el fundador Luis Von Ahn, en un bar de Pittsburgh con sede en Duolingo. Hoy, Duolingo se cotiza en Nasdaq a una capitalización de mercado de alrededor de $ 18 mil millones.
La compañía también invirtió en una cantidad masiva de datos, la plataforma de almacenamiento de datos con un valor de $ 9 mil millones al final a fines de 2023, y las unidades ganaron dinero con distribuciones de seguros raíz recientes a pesar del rendimiento del mercado rocoso de la compañía desde la salida a bolsa a fines de 2020.
Sin embargo, Drive también experimentó un desglose épico de Olive AI, una startup de automatización de salud con sede en Columbus.
«Como un buen mercado, debe poder generar rendimientos en malos mercados», dijo Olsen. «Cuando el mercado se prueba realmente, es cuando no hay tanta liquidez».
Olsen argumenta que lo que distingue el impulso se centra en las empresas que se construyen fuera del ecosistema ultra competitivo de Silicon Valley. La compañía actualmente tiene empleados en seis ciudades: Columbus, Austin, Boulder, Chicago, Atlanta y Toronto. De lo contrario, apoyan a los fundadores que enfrentan opciones entre edificios cerca de sus clientes e inversores.
Es la fuente secreta de impulso, sugiere. «Las empresas en etapa de la tierra con sede en Silicon Valley tienen barras más altas. Tienen que ser mejores negocios para obtener inversiones de riesgo de Silicon Valley Venture Companies», dijo Olsen. «Lo mismo se aplica a las compañías de Silicon Valley. Hay más barras para invertir en compañías de Silicon Valley».
Gran parte de su cartera se concentra en empresas que aplican tecnología a las industrias tradicionales que los VC costeros pueden pasar por alto, en lugar de compañías que intentan encontrar algo completamente novedoso. Drive, por ejemplo, invierte en empresas de soldadura autónoma, que Olsen lo llama «seguro dental de próxima generación».
Todavía no se ve si ese impulso de enfoque o unidad se convertirá en un gran fondo nuevo para Drive. Actualmente, la compañía administra los activos recaudados mientras Kvamme todavía estaba a bordo, con un 30% restante para invertir en el fondo actual, anunciado por el vehículo de $ 1 mil millones en junio de 2022.
Cuando se le preguntó sobre los rendimientos de efectivo en efectivo, Olsen dijo que era de $ 2.2 mil millones en todos los fondos en el camino, «cuatro veces el neto norte con los fondos más maduros» y «continúa creciendo desde allí» y «mejores fondos de cuartil».
Mientras tanto, el documento conductor de Columbus recibió una verificación adicional esta semana cuando Palmer Lucky, Peter Thiel y otros multimillonarios de tecnología anunciaron planes para lanzar un banco centrado en Crypto con sede en Colón.
«Cuando comenzamos a conducir en 2012, la gente pensó que estábamos locos», dijo Olsen. «Ahora, literalmente, estás mirando a las personas que considero la mente más inteligente de la tecnología, ya sea Elon Musk, Larry Ellison o Peter Thiel, saliendo de Silicon Valley y abriendo una presencia masiva en varias ciudades».
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