Las universidades y los institutos de investigación han sido durante mucho tiempo depósitos de tecnología profunda en Europa. Las empresas derivadas académicas ahora se están consolidando en sólidos embudos de inicio por valor de 398 mil millones de dólares, y la financiación de capital de riesgo está haciendo lo mismo.
Según el informe European Spinout Report 2025 de Dealroom, 76 de estas empresas de tecnología profunda y ciencias biológicas han alcanzado valoraciones de mil millones de dólares, ingresos de 100 millones de dólares, o ambas cosas. Entre ellos se incluyen unicornios como Iceeye, IQM, Isar Aerospace, Synthesia y Tekever, que ahora están aumentando su financiación para apoyar a las empresas emergentes universitarias.
Este mismo mes, se lanzaron dos nuevos fondos para proporcionar más financiación para el talento procedente de las universidades técnicas de Europa y ampliar una cartera actualmente encabezada por Cambridge, Oxford y ETH Zurich.
El PSV Hafnium de Dinamarca cerró recientemente su primer fondo con una sobresuscripción de 60 millones de euros (aproximadamente 71 millones de dólares), centrándose en la tecnología profunda nórdica. U2V (University2Ventures), que tiene oficinas en Aquisgrán, así como en Berlín y Londres, aspira a la misma cantidad para su primer fondo y recientemente completó su primer cierre.
Los dos recién llegados se unen a un creciente grupo de empresas de riesgo europeas cuyas tesis de inversión son las spin-outs universitarias. Iniciado por empresas como Cambridge Innovation Capital y Oxford Science Enterprises, ahora está completamente maduro y la categoría también se está diversificando.
Si bien todavía se compone en gran medida de fondos respaldados por una o más universidades o institutos de investigación, ahora también incluye empresas independientes que ven a las spin-outs simplemente como potenciales recaudadoras de capital, y con razón. Oxford Ionics, que fue adquirida por la estadounidense IonQ, es una de las seis empresas derivadas suizas, británicas y alemanas que proporcionaron a los inversores salidas de más de mil millones de dólares en 2025.
Estas salidas van acompañadas de un aumento de la cantidad recaudada. Según Dealroom, las empresas europeas de tecnología profunda y ciencias biológicas están en camino de recaudar una cifra casi récord de 9.100 millones de dólares en 2025. Esto contrasta con la financiación de capital riesgo en toda Europa, que ha bajado casi un 50% desde su pico de 2021.
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La gran ronda, completada en 2025, refleja un apetito por empresas derivadas en una variedad de áreas, incluida la energía nuclear (Proxima Fusion) y los drones de doble propósito (Quantum Systems), valorados actualmente en más de 3 mil millones de dólares. Estas nuevas empresas a menudo aprovechan la investigación de laboratorios especializados, lo que también explica por qué hay una larga lista de ubicaciones europeas que pueden generar spin-outs.
Establecer relaciones con centros ajenos a Oxbridge y países clave también puede ser una forma para que los nuevos participantes se diferencien y encuentren acuerdos. «Las instituciones de investigación nórdicas tienen un extraordinario potencial sin explotar», afirmaron los socios del PSV Hafnium en un comunicado de prensa.
El propio PSV Hafnium es una empresa derivada de la Universidad Técnica Danesa (DTU), pero también tiene inversiones iniciales en otros países nórdicos. Uno de los nueve controles hasta ahora fue para SisuSemi, una startup finlandesa que aprovecha 10 años de investigación en la Universidad de Turku para llevar nueva tecnología de limpieza de superficies a la industria de los semiconductores.
La disponibilidad de más financiación es una buena noticia para equipos como SisuSemi. También contribuye a un entorno alentador para las empresas emergentes en Europa, además de subsidios, apoyo a la comercialización y mejores condiciones comerciales. Sin embargo, persiste un problema: el capital de crecimiento.
Como señalan los autores del informe, esta brecha «no es una tendencia específica de las spin-outs, sino que afecta al ecosistema europeo de startups en su conjunto». Aún así, es muy impresionante que casi el 50% de la financiación de las últimas etapas para empresas de tecnología profunda y ciencias de la vida en Europa provenga de fuera de Europa, principalmente de Estados Unidos.
Esta proporción ha ido disminuyendo a lo largo de los años, pero a menos que cambie de manera más significativa, Europa no podrá cosechar todos los beneficios de la inversión en talento e investigación. Pero es un problema más amplio que resolver.
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