Andreessen Horowitz acaba de anunciar que su empresa ha recaudado poco más de 15 mil millones de dólares en nueva financiación. La financiación representa más del 18% de todo el capital de riesgo asignado en los EE. UU. en 2025, según el cofundador de la empresa, Ben Horowitz, pero lo que es aún más impresionante es que la organización tiene más de 90 mil millones de dólares en activos bajo administración, lo que la coloca a la par con Sequoia Capital, una de las firmas de riesgo más grandes del mundo. Esto es apropiado ya que a16z parece ser muy amigable con los fondos soberanos reales, al menos incluido el fondo soberano de Arabia Saudita.
La empresa emplea aproximadamente a varios cientos de personas en cinco oficinas, incluidas tres en California, además de Nueva York y Washington, DC, lo que la convierte en una operación global con empleados en seis continentes. En diciembre abrió su primera oficina en Asia para operaciones de criptomonedas en Seúl.
La nueva inyección de capital se reparte entre cinco fondos. 6.750 millones de dólares en inversiones de crecimiento, 1.700 millones de dólares en aplicaciones e infraestructura, 1.176 millones de dólares en “dinamismo americano” (más sobre esto más adelante), 700 millones de dólares en biotecnología y atención sanitaria, y otros 3.000 millones de dólares en otras estrategias de riesgo. Ésa es la clase de dinero que te hace preguntarte de dónde diablos salió y, más importante aún, adónde va todo.
«¿De dónde vino?» Es una pregunta que la empresa históricamente se ha negado a responder. Cuando le preguntamos a a16z esta semana sobre sus socios comanditarios y su relación de capital distribuido a pagado, o DPI, o cuánto efectivo la compañía realmente ha devuelto a los inversores durante sus 16 años de historia, la compañía no respondió. Lo que sí sabemos es que CalPERS invertirá 400 millones de dólares en 2023, lo que lo convertirá en el primero en la historia de A16Z en recibir financiación de un importante fondo de pensiones de California. Es probable que esto se deba a que las instituciones con requisitos de transparencia realmente no se alinean con la preferencia de la empresa por la opacidad. También se sabe que Sanabil Investments, la rama de riesgo del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, incluye a Andreessen Horowitz entre sus participaciones en cartera.
Los vínculos con Arabia Saudita no son sutiles. En 2023, Marc Andreessen y Ben Horowitz aparecieron en el escenario con el cofundador de WeWork, Adam Neumann, para hablar sobre su inversión de 350 millones de dólares en su entonces nueva empresa de bienes raíces residenciales, Flow. La conferencia contó con el apoyo del mayor fondo soberano de Arabia Saudita. Horowitz elogió a Arabia Saudita como una «nación emergente» y agregó: «Arabia Saudita tiene un fundador. No lo llamamos fundador, lo llamamos Su Alteza».
Pero Marc Andreessen ha encontrado otro miembro de la realeza al que admirar. Desde que el presidente Donald Trump ganó las elecciones de noviembre de 2024, Andreessen, según él mismo, ha pasado gran parte de su tiempo en Mar-a-Lago, ayudando a dar forma a las políticas en torno a la tecnología, los negocios y la economía. A principios del año pasado, se convirtió en un «pasante no remunerado» en la Oficina de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk, examinando a los candidatos de la administración Trump para puestos tecnológicos, así como para puestos en el Pentágono y de inteligencia. Scott Cooper, quien se convirtió en el primer empleado de a16z en 2009, se convirtió en director de la Oficina de Gestión de Personal de EE. UU. este verano.
Esto es importante porque la estrategia actual de a16z se centra en lo que llama «dinamismo estadounidense», que invierte en defensa, aeroespacial, seguridad pública, vivienda, educación y manufactura. Esta cartera se alinea bien con las prioridades del Departamento de Defensa, como Anduril (sistemas de defensa autónomos), Shield AI (vehículos militares no tripulados), Saronic Technologies (buques de guerra autónomos) y Castellion (misiles hipersónicos). La apuesta más grande es que Estados Unidos necesitará reindustrializar y reubicar sus industrias manufactureras clave, especialmente porque, como señala el propio a16z, el conflicto con China por Taiwán agotará su inventario de misiles «en unos ocho días» y luego tomará tres años reconstruirlo.
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Luego está la apuesta por la IA. Esta podría ser la jugada más arriesgada y gratificante de la compañía hasta el momento. A16z se posiciona en todos los niveles de la pila de IA: infraestructura (Databricks), modelos fundamentales (inversiones en Mistral AI, OpenAI, xAI) y aplicaciones (Character.AI, muchas otras empresas de cartera).
La empresa tiene algunas victorias que destacar. Una inversión de 25 millones de dólares en Coinbase resultó en una IPO en 2021 con una valoración de 86 mil millones de dólares. Están Airbnb (que salió a bolsa por más de 100.000 millones de dólares), Slack (adquirida por 27.700 millones de dólares) y GitHub (7.500 millones de dólares a Microsoft). Según la firma de inteligencia de mercado Tracxn, su cartera incluye 115 unicornios, 35 IPO y 241 adquisiciones. La empresa también gana y pierde dinero al adquirir tokens de criptomonedas, pero las cifras son menos claras.
En una entrada de blog publicada el viernes por la mañana, Ben Horowitz escribió: «Como líder estadounidense en capital de riesgo, parte del destino de la nueva tecnología en Estados Unidos recae sobre nuestros hombros». Este es el tipo de declaración que seguramente molestará a algunos de sus rivales, que existen desde hace casi 50 años en comparación con el mucho más joven A16z. Horowitz describe la misión de a16z como «garantizar que Estados Unidos gane en tecnología durante los próximos 100 años».
Queda por ver si eso sucederá. Lo que es seguro es que Andreessen Horowitz ha dominado el arte de recaudar fondos, esta vez 15 mil millones de dólares, para financiar su visión de la superioridad tecnológica estadounidense que atraviesa Riad, Mar-a-Lago y el Pentágono. Esta es una sugerencia bastante descabellada, pero claramente funciona.
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