La oferta pública inicial de Cerebra Systems del jueves fue un gran éxito, generando a la empresa, a sus fundadores y a sus inversores clave miles de millones de dólares en beneficios.
Entre los grandes ganadores se encuentra el principal accionista Benchmark, que posee el 9,5% de las acciones de la empresa. Eric Vishlier, uno de los socios generales de la compañía, ha estado en la junta directiva de Cerebras desde que se fundó el fabricante de chips de IA en 2016 y codirigió la ronda Serie A de 25 millones de dólares.
Pero estos miles de millones de dólares sólo le sucedieron a Benchmark. Esto se debe a que Vishria se reunió con la startup casi en contra de su voluntad, dijo a TechCrunch.
«Tuvimos cinco fundadores y una plataforma, y fue nuestra primera inversión en hardware en 10 años», dijo Vishria a TechCrunch sobre esa primera reunión. «Fui capitalista de riesgo durante unos 18 meses». (Antes de convertirse en capital de riesgo, en 2013, Vishlia vendió RockMelt, una startup de navegador social que cofundó, a Yahoo por una cifra estimada de entre 60 y 70 millones de dólares).
Benchmark es notoriamente selectivo y rara vez respalda a las empresas de hardware, hasta el punto de que Vishria se culpa por dedicar tiempo a Cerebras.
«¿Por qué viniste a esta reunión?» siguió murmurando. En un momento, escuchó a escondidas y envió un mensaje al asistente que administraba su calendario, preguntándole: «¿Por qué me pusiste en esta reunión?». Vishlia mira hacia atrás.
Pero su comportamiento hosco desapareció en la tercera diapositiva, cuando el cofundador y director ejecutivo Andrew Feldman explicó los grandes planes de Cerebras.
«La primera diapositiva es la diapositiva del título. La segunda diapositiva es el equipo. Y pensé: ‘Vaya, ese equipo es realmente genial'». Y la tercera diapositiva es algo así como: «Las GPU no son realmente útiles para el aprendizaje profundo». Resulta que es 100 veces mejor que la CPU. «Y tan pronto como dijo eso, se encendió una bombilla», recordó Vishlia. «Pensé: ‘Oh, por supuesto, ¿por qué un procesador gráfico no sería perfecto para la IA?'»
Aún así, esto fue años antes del famoso artículo Transformer de Google, el estudio de 2017 que sentó las bases de la IA moderna y que finalmente condujo a ChatGPT. Cerebras estaba promocionando un nuevo tipo de chip gigante diseñado para el entrenamiento de IA, pero la industria de procesadores aún no estaba lista para la producción.
Vishria estaba tan intrigado que habló con varios socios de evaluación comparativa y rápidamente le dijeron que ellos tampoco sabían mucho sobre el hardware. Dijeron que si quería este acuerdo, tendría que traer a uno de los fundadores de Benchmark en la década de 1990 y que tenía un entendimiento.
Aún así, Bishria organizó una reunión para que Feldman presentara el embalaje de chips, el enfriamiento y otros temas al socio fundador Bruce Dunleavy.
“Para mí la mayoría de esas reuniones eran como un perro mirando televisión”, bromeó Vishlia. Porque apenas pude entenderlo. Después del lanzamiento, Dunleavy advirtió que lo que intentaba Cerebras sería difícil. Otros lo han intentado y han fracasado. Pero pensó que este equipo tenía una oportunidad. Pero temía que no hubiera mercado para el chip.
Aunque Vishlia no entendía completamente la tecnología, creía que habría un mercado para Cerebras «si pudiéramos hacer que la IA fuera más rápida» y dijo que el equipo tenía los ingredientes para el éxito. Anteriormente habían vendido su startup SeaMicro a AMD.
«El beneficio de tener una salida exitosa previa es que elimina parte de la incertidumbre en las mentes de los capitalistas de riesgo», dijo a TechCrunch el director ejecutivo de Cerebras, Andrew Feldman. «No nos caímos de la parte trasera de una camioneta Cub. Éramos un equipo experimentado».
el hardware es difícil
Después de eso, Cerebras luchó durante ocho años y medio, lucha tras lucha, para construir el producto.
El cofundador y director de tecnología de Feldman y Cerebras, Sean Lee, necesitaba inventar un nuevo método de enfriamiento para evitar que un chip de ese tamaño se quemara cuando se enciende. Necesitaban inventar una máquina que pudiera perforar 40 tornillos al mismo tiempo sin romper la oblea. etcétera.
Los inversores de referencia se preguntaron repetidamente: «¿Qué estamos haciendo?»
Además, el hardware es caro. Los chips de la compañía aún estaban en desarrollo cuando recaudó 500 millones de dólares de una larga lista de inversores. El mercado bajista de capital de riesgo de 2022 significaba que necesitaban volver a subir.
«La empresa todavía no tiene mucha tracción, así que sí, ese fue el verdadero desafío», recuerda Vishria.
Pero hace unos 18 meses todo cambió. Los chips de Cerebras fueron diseñados para entrenamiento y fabricados con éxito por TSMC, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, pero resultaron ser aún mejores en inferencia, ejecutando modelos de IA y generando respuestas, en lugar de enseñarlos primero. Justo cuando se dio cuenta de ello, también lo hizo el mundo de la sed insaciable de la IA por ese tipo de informática. Teníamos grandes clientes e ingresos.
Cerebras intentó salir a bolsa en 2024 en lugar de otra ronda privada, pero se vio envuelto en el escrutinio del gobierno de EE. UU. por preocupaciones de seguridad nacional después de una enorme inversión por parte de su único cliente importante, el proveedor de nube G42, con sede en Abu Dhabi. Los inversores minoristas también estaban preocupados por la dependencia del G42 y las enormes pérdidas.
En realidad, el retraso fue una bendición. Actualmente, OpenAI y AWS también son grandes clientes. Cerebras duplicó sus ingresos y obtuvo beneficios el año pasado.
Vishlia está brindando todo el apoyo al equipo de Cerebras, lo que requiere «tenacidad, ingenio y adaptabilidad», dice.
Pero también es muy difícil para los inversores que encuentran ganadores muy fuera de la zona de confort normal de la empresa. Benchmark tenía 17.602.983 acciones por valor de 3.300 millones de dólares al precio de apertura de su oferta pública inicial de 185 dólares, y habría tenido más de 5.300 millones de dólares si el precio se hubiera mantenido por encima de los 300 dólares el primer día de negociación. Las acciones no podrán venderse hasta que finalice el bloqueo de seis meses. Esta es una restricción estándar que impide que los insiders vendan inmediatamente después de que una empresa sale a bolsa.
La compañía compró alrededor del 80% de esas acciones en una ronda anterior por alrededor de $ 18 millones, según muestran varias divulgaciones, confirmó Vishria a TechCrunch. Cerebras compró el resto en una ronda posterior, más costosa, con un costo de alrededor de 250 millones de dólares, reveló la compañía en su S-1.
Después de todo, la venerable firma de capital de riesgo probablemente gastó 270 millones de dólares en una acción que podría valer miles de millones o más, dependiendo de las tendencias del precio de las acciones.
Los empleados de empresas de capital riesgo pueden recibir bonificaciones si sus inversiones generan beneficios significativos. Entonces, ¿qué pasa con el asistente del Sr. Vishlia que lo entristeció al aceptar la primera reunión? Él se rió y dijo: «Creo que le irá bien, muy bien».
Si compra a través de enlaces en nuestros artículos, es posible que ganemos una pequeña comisión. Esto no afecta la independencia editorial.
Source link
