Cuando Lior Susan fundó Eclipse Ventures en 2015, el tema de la empresa de digitalizar el mundo físico no era particularmente popular en Silicon Valley.
«Era la era del software empresarial y SaaS, y me sentí bastante aislada durante los primeros años», dijo Susan en el escenario en un evento reciente de StrictlyVC en San Francisco.
Más de una década después, Eclipse se encuentra en el centro de la actividad de la industria tecnológica. La empresa realizó una inversión Serie A de 6,5 millones de dólares en Cerebra Systems en 2016, allanando el camino para una ganancia total de 2.500 millones de dólares cuando la empresa de semiconductores salga a bolsa esta semana. Eclipse dijo que invirtió un total de 147 millones de dólares en Cerebra a largo plazo, una apuesta que generó un rendimiento 17 veces superior a su precio de salida a bolsa de 185 dólares por acción.
Para Susan, la ganancia inesperada de Cerebras es sólo el comienzo de los importantes beneficios de su creencia arraigada de que invertir en empresas más allá del software puro puede generar enormes beneficios, ya que el 85% del PIB mundial está ligado al mundo físico.
Los mercados públicos y los fundadores de startups también parecen reconocer ahora el valor de la tecnología del mundo físico. Susan señaló que, si bien los precios de las acciones de TSMC y Micron han alcanzado recientemente máximos históricos, un grupo de fundadores de élite está interesado en lanzar nuevas empresas en la intersección de hardware y software.
«Creo que la gente está entendiendo que ya no hay fosos reales en el software. Puedes hacer que tu código se sienta prácticamente como quieras», dijo.
Susan se hizo eco del sentimiento del mercado público que hizo que muchas acciones de SaaS cayeran a principios de este año ante la idea de que las empresas podrían utilizar Claude Code de Anthropic y los últimos modelos de OpenAI para crear sus propias herramientas de software a medida.
«Lo que no se puede hacer con Vibecode es la fabricación de obleas, porque se necesita maquinaria y silicio, salas limpias y muchas otras cosas», dijo Susan.
Los semiconductores no son la única tecnología que llega al mundo físico y que de repente está atrayendo la atención de inversores y fundadores.
Las empresas de la cartera de Eclipse, que abarcan sectores como la robótica, la energía y la defensa, recaudaron casi 15.000 millones de dólares de patrocinadores externos el año pasado, y el impulso en la última etapa alcanzó los 4.500 millones de dólares sólo en el primer trimestre de 2026, dijo Susan. Este entusiasmo de los inversores contrasta marcadamente con el desempeño inicial de la empresa. Así, en sus primeros ocho años, las empresas de su cartera recaudaron menos de 4.000 millones de dólares en total.
De hecho, las recientes rondas de seguimiento en toda la cartera de Eclipse demuestran un historial que cualquier empresa de riesgo envidiaría. Impulsado por una serie de grandes acuerdos de última etapa este año, el total incluye 1.200 millones de dólares para Wayve, 650 millones de dólares para True Anomaly, 270 millones de dólares para Bedrock Robotics y 200 millones de dólares para Oxide Computer. Además, Eclipse fue un inversor Serie A en las cuatro empresas.
A primera vista, el entusiasmo de los inversores por la tecnología en el mundo físico puede parecer impulsado exclusivamente por la IA, ya sea como insumo para infraestructuras como chips o centros de datos, o por el poder de la IA para hacer que la robótica sea finalmente viable. Pero Susan sostiene que hay otros poderosos vientos de cola que impulsan este impulso.
Además de la tecnología (IA en este caso), el capital, la demanda de los clientes, el talento y las políticas son fundamentales para que este mercado prospere. Lo que Susan quiere decir es que a medida que los inversores e ingenieros se alejan del SaaS y se adentran en campos como la robótica, los semiconductores, el espacio y la minería, el gobierno de Estados Unidos también está fomentando estas industrias a través de subsidios y regulaciones favorables.
«Esta es la primera vez desde Henry Ford y Carnegie que creo que estas cinco fuerzas estaban trabajando juntas en Estados Unidos», dijo Susan. «Para constructores como nosotros, ahora es el momento perfecto para construir estas empresas».
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